Розширена анотація українською мовою

Великобританія є потужним фінансовим центром, що обслуговує значну частку операцій світового фондового ринку. Розпочаті процеси Brexit обумовлюють появу нових ризиків на фондовому ринку цієї країни, що значною мірою впливає на поведінку інвесторів, зростання волатильності цін, а також зниження ліквідності фондового ринку. Результати аналізу наукової літератури свідчать, що «ризик країни» є важливою детермінантою глобальної  конкурентоспроможності не лише для країн що розвиваються, а й для розвинутих. В статті обґрунтовано, що поряд з традиційними методами дослідження «ризику країни», які в основному зосереджувалися на оцінюванні кредитних ризиків або ризиків неплатоспроможності країни на ринку державних облігацій, на сучасному етапі набуває актуальності врахування також і інвестиційних ризиків, які обумовлюють суттєві трансформації на фондовому ринку. Метою даного дослідження є вивчення чутливості змін на фондовому ринку внаслідок розпочатих процесів виходу Великобританії з ЄС, які можуть мати наслідки не тільки для конкурентоспроможності даної країни, але і для всієї Європи. Зазначено необхідність врахування політичних ризиків Великобританії, пов’язаних з Brexit, при прийняття інституційними інвесторами рішень щодо спрямування ресурсів в економіку країни. Також авторами аналізуються вплив Industry 4.0 на розвиток фондового ринку. Результати дослідження волатильності фондових індексів FTSE100, DAX30 і S&P500 в 2015-2017 роках свідчать, що політичне рішення Великобританії щодо виходу з ЄС в цілому не вплинуло негативно на розвиток фондового ринку країни, а навіть призвело до зниження інвестиційного ризику. В роботі підтверджено вплив галузевої структури і експортної політики держави на рівень «ризику країни» та можливості його змін внаслідок впровадження Industry 4.0.  

Ключові слова: ризик країни, економічний ризик, політичний ризик, фінансовий ризик, нестабільність фондового ринку, ризиковий спред, Великобританія, Brexit.

Класифікація JEL: G11, G12, G15.

Цитувати як: Chovancova, B., & Slobodnik, P. (2018). The impact of Brexit on country risk of Great Britain in investing at stock market Marketing and Management of Innovations, 2, 23-30. https://doi.org/10.21272/mmi.2018.2-02

Ця стаття публікуються за ліцензією Creative Commons Attribution International License

Список використаних джерел

1. Abdulaziz I. and Almahmound, A.I. (2014). Country Risk Ratings and Stock Market Movements: Evidence from Emerging Economy, International Journal of Economics and Finance, Vol.6, No.10.
2. Árendáš P. (2017): The Halloween Effect on Financial Markets, 1^sted. Prague, Czech Republic, Walters Kluwer 2017.
3. Bali,T.G. and  Cakici,N. (2010). World market risk, country-specific risk and expected returns in intenational stock markets, Journal of Banking and Finance 34.
4. [Bernoth,K., Hagen, J. and  Schuknecht, L.: (2012).  Sovereign risk premiums in the European government bond markets, Journal of International Money and Finance 31.
5. Bikár, M. and Hodula, M. (2016). Stock Market Indices Modelling by a Small Scale Bayesian VAR: The Case of British FTSE and German DAX Index., Ekonomický časopis No8, 64/2016.
6. Cepni, O., Kucuksarac, D., and Yilmaz, M. H. (2017). The sensitivity of credit default swap premium to global risk factor: Evidence from emerging markets. Economics Letters 2017, vol.159, p74-77.
7. Clark, E. and Kassimatis, K. (2004). Country financial risk and stock market performance: the case of Latin America, Journal of Economics and Business 56.
8. Clarke, D., Mahul, O. and Poulter, R. (2017). Evaluating Sovereign Disaster Risk Finance Strategies? A framework, The Geneva Papers on Risk and Insurance – Issues and Practice 2017, vol. 42, p.565.
9. Damodaran, A. (2003). Country Risk and Company Exposure: Theory and Practice, Journal of Applied Finance – Fall/Winter 2003
10. Damodaran, A. (2016): Equity Risk Premiums, Stern School of Business.
11. Desmet, K., Parente, S.L. (2012). The evolution of markets and the revolution of industry: a unified theory of growth, Journal Economic Growth.
12. Chionis, D., Pragidis ,I and Schizas, P (2014):  Long-term government bond yields and macroeconomic fundamentals: Evidence for Greece during the crisis-era, Finance Research Letters Vo11, Issue 3.
13. Fry, J., and Brint, A. (2017). Bubbles, Blind-Spots and Brexit. Risks 2017, vol. 5, no. 3, p.37.
14. Křepelová, M. and Jablonský, J (2013). Analýza státních dluhopisu jako indikátoru pro akciový  trh, Politická ekonomie Vol.61, No 5.
15. López-Espinosa, G., Moreno, A., Rubia, A., & Valderrama, L. (2017). Sovereign tail risk. Journal of International Money and Finance 2017, 79, 174-188.
16. Naumoski Aleksandar, Arsov Saso, Gaber Stevan, Naumovska Vasika Gaber (2016). Expected Equity Risk Premium: Survey Approach in the Case of a Small Emerging Market, Research Journal of Finance and Accounting, Vol.7, No2.
17. Ross,M.L. (2016):  Britain´s Post-Brexit Options: Alternative Lifestyles (Digest Summary), Financial Analysts Journal, February 2016, Vo 46. Issue2.
18. Simionescu, M., Bilan, Y., Smrčka, L., & Vincúrová, Z. (2017). The effects of European Oeconomic integration and the impact of BREXIT on the UK immigrants from the CEE countries. E+ M Ekonomie a Management. 20(1), 29-4.7
19. Scholl, A. (2017). The dynamics of sovereign default risk and political turnover. Journal of International Economics 2017, 108, 37-53.
20. Strielkowski, W., Tumanyan, Y., Kalyugina, S. (2016). Labour Market Inclusion of International Protection Applicants and Beneficiaries, Economics and Sociology, 9(2), 293-302. DOI: 10.14254/2071-789X.2016/9-2/20.
21. Yevsikov, I.A.,  Korovin, K.O., Sarygulov, A.I. (2017). Modern Trends in Evaluation of Macroeconomic Structural Changes, in: ‘Studies on Entrepreneurship, Structural Change and Industrial Dynamics.
22. Credit Szusse Global Investment Returns, Research Institute, Yearbook 2017, Summary Edition.